“独角兽”是收割机还是印钞机？｜楠得一说

彼得：今天我们和大家来说说这个独角兽，最近很红火的词，好像只要是独角兽基本上都能闪电过会，首先想问问什么是独角兽？有哪些公司有幸入围A股上市的独角兽的公司？

天楠：应该说独角兽在金融投资领域它是有个非常明确的定义的，第一公司创立不满十年，第二估值超过十亿美金，第三必须是未上市的创新企业称之为独角兽，这是独角兽的一个完整的定义。如果从这点定义上来说的话，其实我们很多的一些分析师或者研究员说的独角兽其实早就不是，为什么？因为它虽然还没有回归到A股上市，但是它已经在中国香港市场，包括美股都已经上市过了，有的已经是成为上市公司。

上市独角兽领域证监会在这方面做出了非常针对性的指导意见，但是这个指导意见并没有写在法律上，只是对相关的券商来进行了说明。四个领域包括生物科技、云计算人工智能和高端制造四个行业的独角兽，如果符合相关规定的公司的话，即报即审，没有排队，就相当于我们坐飞机的VIP。

彼得：您觉得目前我们A股市场当中有哪些公司有幸入围这个独角兽公司？

天楠：我随便举几个例子，高端制造业小米，魅族，大疆，（大疆大家都知道造无人机）蔚来汽车是做无人驾驶和新能源汽车的，都是属于高端制造行业。

特别是像大疆在无人机领域已经是全球的顶级公司，比特斯拉的垄断地位更高，大数据云计算，比如说蚂蚁金服，虽然它是一家科技金融公司，但它的核心的底层还是利用了大数据和云计算的这样的一个功能，它的一个机会是非常大的。

第三个是什么？是Ai就是人工智能最著名的一家机构叫做寒武纪，像寒武纪这样的一个公司，其实包括我们美国非常熟悉的那些谷歌IBM，都得用到寒武纪的一些底层的一些人工智能的技术，也是一家好的公司。

生物科技可能就更多了，有些是结合了一些智能应用，有的结合高端制造，具体的公司名字我就不说了，但是这些已上市公司如果最近在积极的做融资的话，事实上来说它距离上市A股可能就是瞬间的事情。

今天你听说它在IPO融资一轮了，刚刚有投资人给了钱，明天后天它就开始排队，一个月之后它就上市了，这在之前整个A股体系当中是难以想象的，就相当于别人都在等红绿灯慢慢的在开，突然有了一条高速公路，这个高速公路是针对这些创投的主角来运行的，应该说，这会对整个市场的估值体系评价方法和投资研究带来一个颠覆性的一个影响。

彼得：独角兽企业会不会成为驱动A股上涨的新风景线呢？在独角兽公司中是否有一些超级独角兽呢？

天楠：如果我们用美国来比较的话，就是美国市场道琼斯指数也好，纽交所也好，它本质上和中国A股特征是一样的，就是大工业化时代所创造出来的一个资本市场，所以它所有的从承销商的资质发行的条件，纯粹是为工业企业来量身定制的。

也就意味着整个产业当中，包括券商研究员来分析一家公司，它会分析它的上下游，或者从宏观中观微观层面来分析他的一些情况，或从基本面来看它的财务报表，水平再差再差的一些投资人都知道，先看一下客户的投资回报率，看一下平均市净率或者净资产的一个收益率，这样的一些基本面的财务分析状况是大家比较习惯熟悉的。

但从一个纯工业化的市场变成了一个互联网经济为主导的资本市场，就像纳斯达克一样的时候，这时候就完全不一样了，原来针对工业企业的那些评价体系方法全部打上一个很大的一个问号。

接下来比如独角兽以外，会有一个很重要的叫做cdr就是中国存托凭证，在美股已经上市了，或者在中国港股上市的企业，我们看到这些企业它已经是上市公司了，已经不是独角兽了，但是他想回归，怎么办呢？

它可能就会通过中国存托凭证，这样的一个便利化的手段，让中国的投资人也能在国内的A股市场买到这些公司的股票，对于这些公司来说，你要让投资人先享受到高速成长的行业企业的红利，这个行业当中的先进的制造业，先进的科技企业的红利，才有可能不断的得到资金得到成长，从而驱动整个国家的产业升级。

资本市场的目的从早期我们可以看到，帮国有企业来解困，帮助国有企业来融资，帮助工业企业来转型，慢慢的它必须要成为创新创投企业的一个驱动力，不能每次我看到所有的VCPE在国内投了钱，最后好不容易成长起来，到美国让美国的资本市场同行去摘了桃子，显而易见我觉得这个事是不公正的。因此在这样的条件之下，独角兽特别是估值超过千亿人民币以上的这些超级独角兽，会引领A股的资本市场进行一轮新一波的行情。

彼得：从实现角度来说，独角兽对于投资人来说，是收割机还是印钞机呢？

天楠：我觉得不会鸡犬升天，一定会有优胜劣汰的一个过程，短时间来看很多独角兽跟独角兽相关的一些公司貌似很不错，涨上去了，但是慢慢会有一些分化一些回归，包括曾经涨得比较高的，比如说是360这家公司回归了以后，我们说千金买马骨，这一流的互联网公司在A股终于上市，第一家，我们给了它特别高的估值，但这个事是不可持续的，最终它还是会有一些相应的回归。

而我觉得这个是一个很漫长的过程，这个过程不仅是需要投资人的水平去提高，相关的一些研究机构，包括市场当中的各个利益主体都需要反复的跟投资者进行沟通，到底哪些公司是一些好公司，评价这些好公司有哪些比较靠谱的评估的，未来谁能够更好地帮助投资人来抓到真正的好公司，有成长性的好公司，我觉得这样的一些研究机构这样的一些媒体这样一些个人在未来它的市场价值就会变得更大。

两个男人撑起一档新节目—《楠得一说》

解读好玩的话题，

洞察产经背后的奥秘!

“第一财经广播”