提涨底气不足！停止抛储靴子落地，部分纺企加大棉纱降价出货力度

停止抛储靴子落地，利好有限

11月14日中午，停止中央储备棉销售靴子落地，棉花市场供应源减少，郑棉当日下午开盘跳空高开，最高升至15950元/吨，之后开始回落，反弹力度和持续度均有限。随着后期供需矛盾升级，棉花行情仍不容乐观。

储备棉作为宏观调控工具，充分发挥国内棉花市场价格调节作用，有效满足市场供给。11月14日，中国储备棉管理有限公司发布公告，综合考虑当前棉花市场形势，根据国家有关部门要求，2023年11月15日起停止2023年中央储备棉销售。2023年中央储备棉销售工作自7月31日开启，于2023年11月14日结束，共75个交易日，累计上市挂拍123.21万吨，累计成交88.47万吨（与2021年抛储成交量基本持平，见下图），累计成交率71.81%，其中新疆棉成交26.12万吨，进口棉成交62.35万吨；成交最高价18630元/吨，最低价15680元/吨。

抛储结束，棉花市场供应源减少，11月14日下午郑棉开盘跳空高开，最高升至15950元/吨，之后开始回落；11月15日，郑棉继续回落，11月16日，郑棉主力合约窄幅震荡，收于15730元/吨，跌60元。可见郑棉此番反弹力度和持续度均有限，主要还是因为棉花基本面压力犹存。

近期郑棉主力合约市场走势

籽棉交售进入中后期，轧花厂理性收购

停抛之后国内棉花供应量略有减少，但新棉大量上市以及增发配额后进口增量背景下，供应整体较为宽松。现在新棉交售已经进入尾声，近期籽棉收购价趋于7.3元/公斤附近。棉花加工企业籽棉收购挂牌价大多没有进行调整，38-39%衣分、12%以内机采籽棉收购价7.20-7.30元/公斤；40%及以上衣分籽棉收购价7.35-7.45元/公斤，北疆奎屯、石河子、昌吉等地因籽棉收购价普遍高于南疆0.10元/公斤左右。

各地纺织厂开机率

当前，下游棉纱供应链库存仍位于高位，外需不振，内需容量有限，下跌行情之下，库存消化仍需时日。目前下游市场状况还未出现改善信号。当前各地区纱厂开机率持稳。新疆大型纱厂平均仍可达八成左右，河南大型企业平均在75%左右，中小型纱厂在60%左右。江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在70%，中小型纱厂开机在60%。

内外销情况

从近期调查来看，受部分大型棉纱贸易商及棉纺企业持续低价抛货的影响，虽然上周郑棉主力CF2401合约盘面价格持续在15500-16000元/吨区间盘整，但棉纱价格仍有300-400元/吨的下调，纱厂和中间商均积极去库存。江苏徐州某中型纺企表示，市场对棉花期现价格看跌情绪浓重，加上棉纱贸易商不计成本抛货，下游布厂、服装企业等终端压价厉害，棉纺厂接单难度越来越大。

据了解，逐渐进入年底，考虑到需要给职工支付工资/奖金、零配件款及其它各项费用，部分纺企或加大棉纱降价出货力度，争取及时回收货款，这将更加不利于棉纱棉花价格企稳。

据多家纺织企业透漏，若12月份订单情况仍然不见好转，纺企或将出现较大范围的减停产或转向混纺和化纤。

终端出口方面，据海关最新数据统计，2023年10月中国纺织品服装出口金额为229.66亿美元，环比降幅12.33%，同比降幅8.23%。其中服装(包括服装及衣着附件)出口额为122.55亿美元，同比下降10.25%，环比下降15.82%。

从同环比数据来看，纺织品服装出口形势严峻，订单持续下滑，终端需求表现萎靡。由于出口订单遇阻，部分外单转移至国内市场，但内销市场需求增加有限，加上目前纯涤、粘胶替代品比例增加，下游纺织市场竞争压力较大，国内订单释放有限，短期内棉纺织市场将继续承压运行，停止抛储对棉花、棉纱市场行情提振作用有限。

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