华泰期货航运日报20241022：达飞11月份下半月船期报价涨至5000+，关注最终落地成色

线上报价方面，2M联盟，马士基上海-鹿特丹报价目前无显示，预计今日会开舱放出价格；MSC上海-鹿特丹10月份船期报价1878/3186，11月份船期报价2720/4540。OA联盟，COSCO11月份船期报价2825/4825，CMA10月份船期报价2030/3660，11上半月船期报价涨至2430/4460（其中上海-费利克斯托11月下半月报价涨至2730/5060）；EMC10月份船期报价2185/3320，11月份上半月船期报价2935/4520；OOCL10月份船期报价1950/3300，11月上半月船期报价涨至2800/4800。THE联盟，ONE11月份船期报价涨至2672/4704，HMM10月份船期报价1668/2906。

10月合约距离交割较近，目前交割结算价格预估上修至2200-2300点之间。10月合约交割结算价格为10月14日、21日以及28日SCFIS的算数平均。第一期计价指数目前公布为2391.04，第二期计价指数公布为2204.58，由于近期主要船司上调11月份船期运价，月底价格的有所企稳叠加OA联盟相对高价对交割指数的上拉作用，对10月份最后一期计价指数形成支撑。

远期供给仍面临压力，1-10月预计交付151.04万TEU，1-12月预计交付176.1万TEU(12000+TEU以上船舶)，四季度因红海绕行导致的运力缺口预计能被弥补。周度实际可用运力仍然较多，上海-欧基港WEEK43-WEEK46周运力分别为19.8/26.96/20.93/18.45万TEU，WEEK47-WEEK50周实际运力均在23万TEU附近

地缘端继续发酵，但地缘端仍相对复杂，集装箱船舶绕行格局依然维持，会对2025年合约形成支撑。伊朗空袭以色列后，以色列威胁报复，放话或将打击伊朗石油设施。目前中东地缘问题仍未缓和。

核心观点

■市场分析

截至2024年10月21日，集运期货所有合约持仓79444手，较前一日增加4020手，单日成交109190手，较前一日增加8013手。EC2502合约日度上涨6.03%，EC2504合约日度上涨5.20%，EC2506合约日度上涨5.29%，EC2410合约日度下跌0.42%，EC2412合约日度上涨10.24%（注：均以前一日收盘价进行核算）。10月18日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌4.41%至1950$/TEU,SCFI（上海-美西航线）下跌0.08%至4726$/FEU。10月21日公布的SCFIS收于2204.58点，周度环比下跌7.80%。

2023年以及2024年将迎来集装箱船舶的交付大年，其中2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。1-9月份，集装箱船舶交付386艘，合计交付运力232万TEU。截至2024年9月底，12000-16999TEU船舶共计交付74艘，合计交付108.8万TEU；17000+TEU船舶共计交付11艘，合计交付26.4万TEU。

风险

下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理

上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航